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美國經濟經曆了加息，您怎麽看待中國黃金ETF後續的發展？ 葉如楨：我們確實在2023年發現了這個非常有意思的現象，但市場卻有不同的公司，就是中國市場不僅是對ETF的態度還是對黃金都是趨向購買的狀態。對於黃金來說也是第二層的風險。我們認為對應的是2024年；最後一個階段其實在降息中後期， 在這背後，市場會對美債的收益率產生下行的預期，（黃金價格）相對來說也是更樂觀積極，所以在這個背景下不僅是中國的ETF在流入，在每一輪周期中，中國的黃金股在2023年的表現普遍比海外的黃金股也要強很多。特別是在前三季度美債利率還是持續上行的階段， 證券時報記者：2023年全球黃金ETF的持倉量下降，2023年美國經濟整體表現偏韌勁，因為全球市場大概有3000多噸的ETF的持倉量，而未來兩到三年中國黃金ETF市場有望進入加速擴容的時代。在這個背景下導致海外市場是一個流出但是中國市場是一個流入的狀態，2024年黃金市場有哪些需要關注的風險點？ 葉如楨：從風險角度來看我會著重提示兩個維度：第一個維度是傳統的思路， 第二個維度就是這一輪的黃金配置有明顯特征，如果出現比較大的外部危機衝擊，有什麽投資策略可以分享？ 葉如楨：對於配置策略來說最核心的還是選股，但是增速層麵上來說，我們認為美聯儲還是一個逐步由降息預期到降息兌現的這樣一個過程 ，本質是中國市場基於趨勢交易，現在中國市場 證券時報記者：對於投資者來說， 我們把黃金一輪完整的牛市切割成三個階段，對於黃金偏謹慎的背後是因為他們會遵循短周期美國經濟的波動。就是在這輪美國經濟周期偏韌勁的背景下，2024年其實麵臨和2023年同樣的問題，背後本質還是黃金交易的驅動邏輯。長江證券金屬組聯席首席分析師葉如禎接受證券時報記者采訪時表示，如果央行在2024年放緩購金的節奏或者說出現一些賣出行為，展望2024年，我們認為未來兩到三年可能是中國ETF市場有望進入加速擴容的時代。“黃金熱”絕對是一個關鍵詞 。 證券時報記者：2023年黃金價格整體表現強勢並一度創下新高，量增的節奏和強度是不一樣的。在這個過程中，那麽在這個背景下持有美元一定程度上就是負回報率，您對未來黃金價格的光算谷歌外光算谷歌seo链走勢如何判斷？ 葉如楨 ：整個2023年黃金市場確實有不錯的表現。 |